陪同着全市场经济运动活跃度的一直提升，公募REITs底层资工业绩修复也展现出起劲转变。最新披露的一季报显示，除3月新上市的两只产品外，市场上存量的25只REITs一季度累计实现营业收入逾20亿元，累计净利润逾4亿元，整体较去年四序度有所回暖。其中，部分项目产品净利润增添显著，有7只产品单季收入破亿元。多家基金治理人也预计，仓储物流、工业园区等出租情形有望一连改善，物流等因素的修复也将支持高速公路REITs业绩进一步修复。
交通基础设施项目“回血”显著
综合各板块一季度体现来看，中信证券研究团队剖析指出，相较于去年四序度，海内经济运动一连修复和货车通行费优惠政策影响竣事，交通基础设施REITs底层资产的车流量和通行费均显著回升；生态环保REITs中，中航首钢绿能REIT的业绩基本平稳，富国首创水务REIT业绩体现因水量的季节性下降和本钱走高而有所回落；清洁能源REITs中，因发电收入受季节性因素影响，鹏华深圳能源REIT单季度的营业收入和EBITDA（税息折旧及摊销前利润）对应完成度划分仅为20.9%和28.6%；工业园区REITs中，主要现金流提供方租户到期不续约、提前退租等因素导致部分REITs的出租率显著下滑，拖累同期业绩。但从环比来看，大部分REITs的营业收入泛起较去年四序度相比有所修复，主要缘故原由或是租金减免影响的消退；仓储物流REITs一季度则谋划体现稳健，体现出一定的抗周期能力；较高的出租率也支持了包管房REITs一季度谋划平稳、现金流稳固，体现出较强的抗周期能力和类债属性。
详细来看，一季度收入凌驾1亿元的为鹏华深圳能源REIT、中金安徽交控REIT、平安广州广河REIT、国金中国铁建REIT、浙商沪杭甬REIT、中原中国交建REIT、中航首钢绿能REIT，主要受益于经济运动逐步苏醒的收费公路、能源发电相关资产。其中，相较于去年四序度，浙商沪杭甬REIT、国金中国铁建REIT、平安广州广河REIT、中原中国交建REIT四只交通基础设施项目产品收入增幅最为显著。
如平安广州广河REIT谋划收入由去年四序度的约1.35亿元增至近2亿元，同类型项目中增幅居前。报告期内，该项目实现通行费拆分结算收入（含增值税）19912.83万元，同比增添14.17%。平安广州广河REIT方面体现，凭证交通运输部数据，今年1-2月天下公路货运量同比增添0.9%，公路客运量同比下降8.0%，职员出行与货物运输正逐步恢复。恒久来看，高速公路作为主要的交通基础设施，车流量和通行费收入随着宏观经济增添和汽车保有量的增添而逐渐增添。在一季度收入支持下，平安广州广河REIT净利润也由去年四序度的约0.33亿元增至约0.72亿元。
整体净利润方面，相较于去年四序度，鹏华深圳能源REIT、浙商沪杭甬REIT、中航首钢绿能REIT等增幅显着，红土立异深圳安居REIT、华安张江光大REIT、中原合肥高新REIT、中金普洛斯REIT、东吴苏园工业REIT则泛起差别水平的下滑。
泛起高比例稳固分红特征
“整体来看，大部分REITs今年一季度的可供分派金额完成度较高，整年分红或可期”，中信证券研究团队进一步体现，高速公路在一季度业绩显着修复的支持下，其可供分派金额完成度有所改善；工业园区板块的可供分派金额完成度整体偏低，但仍有4只REITs的可供分派完成度在24%-30%区间；仓储物流板块和包管房板块在高且稳固的出租率支持下，合计7只REITs的可供分派金额完成度凌驾25%。
详细来看，如首次宣布一季报的中原基金华润有巢REIT多项运营指标超预期，带来了可观的可供分派金额。季报显示，该基金旗下底层资产有巢泗泾项目、有巢东部经开区项目出租率划分抵达96.99%、92.43%，均高于招募说明书的预期数值。该基金一季度可供分派金额抵达1591.09万元，相较招募说明书同期展望数据的完成度达133.07%。另一只中原越秀高速REIT项目在可供分派金额方面也体现精彩，一季度该项金额4433.37万元，同比增添19.22%。
整体来看，目今公募REITs泛起出了高比例稳固分红的特征，纳入立异中信证券统计的中原合肥高新REIT、红土深圳安居REIT等12只REITs，此前2022年的现实分派金额占可供分派金额的90%。
多类型底层资产基本面有望修复
“陪同工业生长，以及各项帮助政策的出台、落地，社会经济运动将有更好活跃度，二、三季度我们预计会迎来租赁市场回暖”，中关村软件园公司总司理姜爱娜在4月25日举行的建信中关村REIT一季度业绩说明会上体现。不但工业园，包括高速公路、能源、仓储等多类型项目在一季报展望中均表达了对今年市场整体回暖的期待。
此前建信中关村REIT项目公司一季度出租率仅为68.47%，引来部分投资者担心。一季报出炉后的4月21日，该基金在二级市场收盘价相较于前一生意日跌幅达5.91%。公司在随后的危害提醒通告中先容，阻止4月21日，基础设施项目公司出租率为71.07%，较2023年第一季度末又提升2.6个百分点�；鹬卫砣艘惨研擞卫砘�，通过多渠道招商、提供定制化妆修、整合空置面积等步伐，一连提高项目出租率。阻止4月21日已储备多家意向客户，包括大型国有企业、互联网及软硬件企业等，现在均在细密跟踪中。
中原基金基金司理于春超体现，随着多重倒运因素基本消除，高速公路行业谋划情形迅速改善，天下路网交通量泛起出恢复态势。探亲探友、商务出行、外出旅游等需求增添势头迅猛，客车流量的增添也将更为显著；在对底层资产谋划展望中，鹏华基金也体现，随着稳经济政策的深化落实以及经济结构一直优化，经济基本面稳中向好，第一工业、第二工业和城乡住民生涯用电增速高于全社会平均水平，相关资产项目运营也将一连受益。
“GDP增添与仓储物流基础设施需求亲近相关，宏观经济的快速生长使工业生产及消耗领域对仓储物流服务市场的需求兴旺，我国仓储物盛行业需求一连高速增添”，嘉实基金方面体现，由于现在我国电商份额正在快速扩张、古板零售行业集中度一连提升、第三方物流营业昌盛生长以及制造业向高端化升级，预计未来海内高标仓需求有望体现坚挺。许多零售商、供货商以及电商群体起劲追求现代化仓储物流基础设施，以应对因订单激增及运输受阻而爆发的供应链挑战，这也成为高标仓需求增添的一大契机。
